赣州光伏富豪，100亿大扩产

一位光伏大佬，逆势下注。

2月26日，爱旭股份公告称，计划投资99.78亿元建设ABC技术相关电池及组件项目。

该公司创始人陈刚，江西赣州人，40岁时转行做太阳能电池，将一家小企业打造成行业龙头。

据2023年胡润百富榜，陈刚夫妇身家达130亿元，较上一年上升288名。

当下，光伏行业低迷，股价下跌的大全新能源、双良节能被踢出MSCI指数。

陈刚此时斥资扩产，有背水一战的味道。

“行业大洗牌的时候，时间比金钱重要。”他曾如是表示。

大举投资

这是陈刚酝酿了一年的大动作。

2023年4月，爱旭股份与济南政府签订合作协议，拟分三期在当地建设太阳能电池及组件项目。

陈刚团队在济南孙耿片区拿了一块地，计划于今年一季度开工，在2025年上半年投产。

该项目达产后，将新增10GW N型ABC太阳能电池及10GW组件产能。

N型ABC电池，是陈刚眼里的下一代产品。

他表示，P型电池时代，PERC技术成本效率突出，走向主流市场，当下，行业迈入N型电池的应用阶段，ABC电池会慢慢走向成熟。

“公司ABC产品正面全黑无栅线，具有美观、转换效率高等优势，电池量产光电转换效率达到26.8%以上。”爱旭股份介绍道。

ABC组件方面，陈刚曾在互动平台回复投资者称，签订合同/协议订单超过5.5GW。

“鉴于BC电池的市场渗透率较低，爱旭股份相关业务的增长预期相对较大。”隆众资讯分析师方文正告诉记者。

“这个过程需要多久，仍是未知数。”方文正评价道。

此次投资百亿，陈刚的资金压力不小。

公司坦言，截至2023年9月末，账上货币资金只有48.8亿元，与项目总投资金额之间存在差距，将通过日常经营自有资金（含票据）、政府补助、金融机构融资等多种方式筹措资金。

“截至2023年9月末，公司资产负债率为69.8%，可能会因本项目，带来资产负债率的上升和财务费用的增加，进而增加偿债风险。”爱旭股份表示。

押注新品

陈刚琢磨新技术多年。

BC电池技术路线，即Back Contact，主要包括ABC、HPBC等细分品类。

“爱旭的ABC路线，足以让公司在5-8年保持技术领先优势。”陈刚坚信，BC电池会成为主流。

他预计，2024年会是一个降本的时间点，2025年之前，光伏电池组件会切换到ABC路线。

其团队做了多年准备，于2021年推出自主研发的N型ABC电池产品；2022年，公司首个6.5GW的项目投产。

坐拥新型产品，行情好的时候，爱旭股份增收增利，2022年净利润为23.28亿元，同比增长1954%。

2023年，该公司进度加快，珠海基地10GW ABC产能达产，平均量产转换效率达26.8%以上；义乌基地ABC产能进入试生产阶段。

去年，光伏行业迎来周期性波动，陈刚的经营压力陡增。

1月底，爱旭股份预告，2023年净利润为7.35亿元至7.75亿元，同比减少66.7%到68.4%。

“第四季度行业竞争尤为激烈，光伏产品价格快速下跌，公司计提了固定资产减值准备和存货跌价准备。”爱旭股份解释道。

1-9月，其拿到18.87亿元的利润，据此计算，单第四季度的亏损超过10亿元。

陈刚回应称，业绩下滑主要受产业链价格下行、新业务前期投入的影响。

挖掘增量

今年56岁的陈刚，入行超15年。

他毕业于江西理工大学，在佛山一家做铝材业务的国企工作到40岁，其后创业，生产光伏电池。

制造业出身的他，胆识过人。

其曾大举投资单晶PERC电池，拿下IDG资本的投资，一跃成为行业龙头，顺利在2019年借壳上市。

在光伏行业一体化潮流中，陈刚认为，每个环节都是资金和技术密集型，很难有都做得很好的企业。

“要做电池，就要做到行业领先。”他说。

不过，爱旭股份也向下游延伸，开展光储用一体化业务，直接面向家庭业主和工商业业主，交付产品。

近两年，分布式光伏市场装机情绪高涨。

国家能源局数据显示，2023年1-6月，全国光伏新增并网7842万千瓦，同比增长154%，其中，分布式光伏发电4096万千瓦，超过集中式光伏。

电池及组件是最接近光伏应用场景的一环。BC电池可以与其他技术路线产品叠加与兼容，契合分布式光伏的应用场景。

从这个角度来看，陈刚的大手笔投资，有强大的需求支撑。

他也加快出海步伐。

爱旭股份已在德国、荷兰、英国、意大利、新加坡、日本等9个国家设立了海外子公司，同时布局欧洲、大洋洲、南美洲等区域的海外销售网络。

下一阶段，公司加快拓展亚太、拉美、中东、北非、南部非洲地区的户用和工商业市场机会。

眼下，行情走低之际，抛出百亿投资，陈刚期待再赌赢一次。