年报透视长线资金布局　入市步伐不断加快

A股2023年年报季收官，上市公司前十大流通股东数据也揭示出包括社保基金、险资、QFII等在内的长线资金布局情况。值得注意的是，从增持数量、增持金额、机构数量等数据来看，长线资金入市步伐正在不断加快，中长期投资力量不断壮大。

长线内资积极配置A股

整体来看，社保基金、险资等长线资金正在积极配置A股，新进、增持个股数量占比均较高。

Wind数据显示，截至2023年底，社保基金共现身679只个股的前十大流通股东榜，其中新进个股数量约为115只，增持个股数量约为198只，持仓数量保持不变的个股数量约为233只。总体来看，社保基金合计持股数量约为614.65亿股，相比去年三季度的603.93亿股继续增长，持股总市值约为4065.65亿元。

不少重仓个股获得了社保基金的增持。如太阳纸业前十大流通股东名单中共有全国社保基金103组合、全国社保基金16041组合、全国社保基金109组合、全国社保基金16042组合四只社保基金，合计持股数量约为1.45亿股，相比去年三季度末增加逾2674万股，合计持仓市值约为17.59亿元。

险资目前共现身764只个股的前十大流通股东榜，其中新进个股约155只，增持个股约225只，持股数量不变的个股约199只。数据显示，险资合计持股数量约为883.04亿股，相比去年三季度的869.55亿股同样明显增长，持股总市值约为1.15万亿元。

在险资新进的155只个股中，同样不乏“大手笔”。如电投能源获太平人寿买入8000万股，龙佰集团获中国人寿买入超4871万股，广电运通获新华人寿最新买入超3683万股。总体来看，获险资最新买入超千万股的个股数量达到32只。

QFII积极新进个股

对于QFII而言，持仓则更趋分散，其中新进个股的情况较为亮眼。

QFII持股数量变动居前个股（截至2023年底）

数据来源：Wind

Wind数据显示，截至2023年底，QFII共现身784只个股的前十大流通股东，其中新进个股数量约355只，占比约为45%；增持个股数量约为189只，持仓数量保持不变的个股数量约为32只。QFII合计持股88.09亿股，相比去年三季度的78.69万股同样保持增长；持股总市值约为1183.82亿元。

不少新进个股在去年四季度获QFII持仓超千万股。数据显示，QFII去年四季度新进南钢股份4734.40万股，新进新集能源、山煤国际超3000万股，新进国信证券、阳光照明、星辉娱乐、和而泰等6只个股超2000万股，还新进了中集车辆、中国银河等14只个股超1000万股。

在增持个股中，还有五只个股获得了QFII千万股以上的增持，分别为华测检测、保税科技、宝利国际、富瑞特装、中电环保。例如，保税科技获摩根士丹利国际股份有限公司去年四季度增持超2393万股，获高盛集团增持超396万股，获瑞士联合银行集团增持超339万股；富瑞特装同样获摩根士丹利国际股份有限公司增持超1509万股，获瑞士联合银行集团增持超991万股；而中电环保则分别获瑞士联合银行集团、摩根大通证券有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司增持超524万股、超472万股、超329万股。

值得注意的是，在我国金融开放不断推进、市场吸引力持续增强的背景下，QFII“俱乐部”名单近年来也不断扩容。日前，伦敦大学退休金计划递交了合格境外投资者（QFII/RQFII）资格的申请，并于3月25日正式获中国证监会受理。该机构是由伦敦10多所高校和研究机构组成的大学行政系统，负责管理上述大学工作人员的养老金投资。此前，英国养老保障基金委员会在2月18日向中国证监会递交了合格境外投资者资格申请，10天后获批。公开资料显示，英国养老保障基金已运营约20年，在长期投资策略、固定收益领域等方面具备丰富经验，截至2023年底，这只基金管理着29.5万名成员的资产约330亿英镑。

与此同时，加拿大安大略省教师养老金计划委员会、瑞典第二国家养老金、泰国政府养老基金、澳大利亚Aware养老金私人有限公司等多只境外养老金管理机构均已获得QFII资格并开展A股投资。中金公司策略分析师李求索认为，境外养老金管理机构申请QFII/RQFII资格提速，一方面表明境外长期投资资金认可中国经济中长期发展前景，另一方面表明中国在金融市场对外开放领域的努力，也赢得了市场认可。

长期投资力量持续壮大

此前，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）提出，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。

新“国九条”对于大力推动中长期资金入市提出明确要求，明确“建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持‘长钱长投’的政策体系”。此外，新“国九条”还提出，优化保险资金权益投资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，更好鼓励开展长期权益投资。完善保险资金权益投资监管制度，优化上市保险公司信息披露要求。完善全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策。提升企业年金、个人养老金投资灵活度。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。

近年来，引导中长期资金入市的政策信号密集释放。2023年，国家金融监督管理总局降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的资本占用风险因子；财政部对国有商业保险公司实施三年长周期考核，有利于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用；去年12月，财政部发布《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，目前股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。

“我们注意到，2024年一季度ETF份额净增1144亿元，同比增长263%。另外，保险资金投资于股票的金额也持续攀升。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，预计未来A股市场将大力发展权益类公募基金，推动指数化投资发展并鼓励长期资金（保险、社保、养老金、银行理财等）入市。机构化程度的加深或有助于优质公司和高股息率个股跑赢市场。