三只松鼠(300783)2023年年报简析:净利润增69.85%,应收账款上升

2024-03-28 113023阅读

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.1亿元左右。

以下是详细的预测信息:

三只松鼠(300783)2023年年报简析:净利润增69.85%,应收账款上升

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率23.33%,同比减12.77%,净利率3.09%,同比增74.11%,销售费用、管理费用、财务费用总计14.71亿元,三费占营收比20.67%,同比减17.37%,每股净资产6.27元,同比增7.26%,每股经营性现金流0.83元,同比增356.03%,每股收益0.55元,同比增71.88%。具体财务指标见下表:

三只松鼠(300783)2023年年报简析:净利润增69.85%,应收账款上升

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 财务费用变动幅度为-31.11%,原因:利息支出减少。
  2. 研发费用变动幅度为-35.17%,原因:研发人员变动。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为356.03%,原因:本期经营性支出减少。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.87%,原因:本期增加理财投资。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为174.3%,原因:本期新增借款。
  6. 货币资金变动幅度为91.39%,原因:本期支出减少。
  7. 存货变动幅度为29.56%,原因:年货期间备货。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,其他应付款不算少,建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达556.71%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为28.66%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达270.28%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在3.25亿元,每股收益均值在0.81元。

重仓三只松鼠的前十大基金见下表:

三只松鼠(300783)2023年年报简析:净利润增69.85%,应收账款上升

持有三只松鼠最多的基金为银华品质消费股票,目前规模为4.18亿元,最新净值0.6542(3月26日),较上一交易日上涨1.1%,近一年下跌19.23%。该基金现任基金经理为张萍 王璐。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:2023年公司经营情况如何?

答:2023年度,公司营业收入71.15亿元,同比基本持平。从分季度来看,第一季度处于战略导入初期,叠加年货节前移,对当季度营收影响较大;但从第二季度开始,公司积极拥抱短视频新渠道、发挥自主制造优势强化核心品类竞争力,实现季度营收同比基本持平;第三和第四季度,“高端性价比”战略成果初显,两季度合计营收增量约10亿,实现较大幅度增长。其中短视频电商贡献主要增量,小鹿蓝蓝在第四季度营收增长的同时,实现扭亏为盈。

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