海正生材：3月28日接受机构调研，山西证券股份有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司等多家机构参与

2024-03-30 112851阅读

具体内容如下：

问：2023年销量增长主要是哪些领域？未来增长潜力在哪些领域？

答：2023年销量增长主要来自吸管和吸塑热成型片材领域。疫情结束后，旅游旺盛带动消费端对奶茶或咖啡饮用数量的增加，导致吸管领域销量增长。国内头部餐饮连锁品牌商计划未来将其热成型杯盖及杯子换成可降解材料，做了一些前期铺垫工作。未来增长潜力可能在3D应用领域和吸塑热成型应用领域。

问：2023年四季度利润较三季度下滑是什么原因？

答：公司2023年四季度树脂销量较三季度基本持平，四季度营收和利润环比下滑是由于四季度售价较三季度下降，同时售价的降幅高于成本的降幅。

问：2023年纯聚乳酸与复合改性聚乳酸毛利率为什么差异较大？

答：2023年改性聚乳酸毛利率有较大下降，是因为这类产品市场竞争相对比较激烈，改性聚乳酸成本下降的幅度低于售价下降的幅度。公司聚乳酸复合改性基于两方面考虑，一方面是一些客户不具有改性能力，公司提供能够直接使用的复合树脂以满足客户需求。另一方面是通过复合改性树脂使得公司离市场更近，更好地感受市场的动向，把握产业的发展方向和趋势。因此公司不会放弃复合改性业务，同时也会维持相应的规模。纯聚乳酸今年也面临着市场竞争的压力，但毛利率较改性树脂高，是基于公司的市场地位及产品品质，因此具有一定的议价权。

问：2023年公司成本下降的原因是什么？

答：成本下降是多种因素造成的，一是2023年原材料价格有所下降，二是技术提升，单耗、能耗有所下降，三是公司整体产能提升，制造费用单位成本也有所下降。

问：公司对2023年盈利能力如何评价？2024年将会有哪些措施升毛利率和净利率？

答：随着公司2023年产能扩大、技术提升以及主要原料价格的下降， 2023年产品成本下降，给产品调价带来了一定空间，促进了销量的增长，主营业务利润较上年增加约18%。受2023年行业竞争加剧影响，销售毛利率和净利率较上年均有小幅下降。公司2024年将主要在降低产品成本以及降低经营成本方面努力，提高产品竞争力，提升公司盈利能力。

海正生材（688203）主营业务：聚乳酸的研发、生产及销售。

海正生材2023年年报显示，公司主营收入7.53亿元，同比上升24.43%；归母净利润4354.9万元，同比下降7.41%；扣非净利润4031.6万元，同比上升21.73%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入2.03亿元，同比上升60.5%；单季度归母净利润626.63万元，同比上升25.19%；单季度扣非净利润727.04万元，同比上升32.2%；负债率27.76%，投资收益27.15万元，财务费用-1407.46万元，毛利率13.11%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.9。

以下是详细的盈利预测信息：