假期外围积极，国内经济数据持续好转
来源：Wind
就业增长强劲但是工资没有出现过快增长压力，表明通胀压力缓解，美股也完成盘中V型反转，纳斯达克100指数和标普500指数本周分别上涨1.75%和0.48%。
芝商所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，11月美联储很可能会不加息，概率高达70%左右。下周将公布的CPI和PPI数据会成为市场焦点。
在A股国庆假期休市期间，恒生指数9月29日至10月6日累计上涨0.65%，周五也出现反弹行情，市场情绪先抑后扬。
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总体来看，假期全球市场表现较为平稳，对于A股的表现可能会形成积极作用。据Wind数据，2011年至2022年最近12年的国庆节后首个交易日中，沪深指数仅在2011年、2012年、2018年、2022年出现下跌，其余8次均以上涨报收，节后市场迎来开门红还是可以期待。
假期消费出行数据较去年修复，但整体与2019年相比增长不算显著。中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%。全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量约4.5亿人，相比2020年同期增长50%以上，但仍低于2019年水平。电影票房方面，截至10月6日21时，2023年国庆档总票房达27.23亿，较去年明显增长，但仍然低于2019-2021年水平。
不过假期公布的9月PMI数据持续好转。国家统计局数据显示，9月中国制造业PMI为50.2%，前值49.7%；非制造业PMI为51.7%，前值51%。9月制造业和非制造业PMI环比改善，进入“双扩张”区间。
从分类指数看，供需端共同拉动PMI回升。特别是9月建筑业PMI回升至56.2，较8月上升2.4个百分点。8月份以来专项债加速发行，带动基建投资回升，可能是建筑业PMI加速上行的主要原因。
7月以来专项债发行提速，叠加三年内开工项目投资额增长较快，目前在建项目充足，推动实物工作量持续落地，基建投资有望迎来拐点。根据mysteel统计，8月新开工项目投资额31288亿元，单月同比增长10.6%。
此外，当前政策加大对城中村改造的支持力度，监管部门近期明确，符合条件的城中村改造项目纳入专项债支持范围。监管部门明确要设立城中村改造专项借款，银行将设立城中村改造专项借款为其提供融资支持。
基建行业还将迎来“一带一路”催化。截至目前，已有来自130多个国家的代表确认参加第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。9月以来，相关活动不断取得新突破，第18届G20领导人峰会、第20届中国――东盟博览会、第六届中阿拉伯国家博览会、欧亚经济论坛经贸合作博览会成功召开，推进沿线国家基础设施合作互联互通，推动“一带一路”倡议走向高质量发展。
截至9月底，中证基建指数PE估值为8.22，位于历史2.85%分位。在行业景气度回升、政策支持以及事件催化下，可以关注基建ETF（159619）以及上游建材ETF（159745）的投资机会。
再来关注一下半导体芯片行业的景气修复情况。假期美国半导体行业协会(SIA)发布的数据显示，8月全球半导体销售额环比增长1.9%，达到440.4亿美元，连续6个月环比上涨，预计今后将继续保持增长趋势。
按各地区来看，美洲的销售额环比增长4.6%，带动了整体增长。欧洲环比减少1.1%，日本减少0.4%，中国增加2%。受到全球通货膨胀等因素影响，2022年下半年销售低迷。进入2023年后，随着AI等新型市场的扩大，以及传统需求的逐步企稳，半导体销量出现回升。
节前华为举办了秋季全场景新品发布会，带来了包括全新华为MatePaPro 13.2英寸、华为FreeBuds Pro 3、华为智能眼镜2、华为WATCH GT 4等在内的多款全场景新品，其中多款产品支持新一代无线短距离通信技术“星闪”。汽车方面推出了华为深度赋能的问界新版M7，日均订单1500+，另外智界S7、问界M9等车型预计将陆续正式发布。消费电子、汽车等新品的发布，将会带动上游半导体芯片产业链加速复苏。
中长期看，国内半导体芯片产业链，特别是设备材料有望加速实现进口替代。此次Mate 60系列回归，也为后续其他高端芯片持续突破带来信心。国产替代叠加景气复苏，利好芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）等的表现机会。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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