锐叔论市 有望延续企稳回升之势！
《投资者网》特约国金证券(600109)财富领航员 毛锐
周一早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数集体回落后平盘线下弱势震荡。午后，指数逐渐回暖，到收盘前又全部回到平盘线之上。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.25%、涨0.10%、涨0.20%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）40家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3757：1176，个股平均涨幅1.03%，赚钱效应明显，两市成交额8686亿，较前一交易日增量4.97%。北上资金净流出逾14亿。
在昨天的早评中，锐叔认为，基于周末消息面上的内外利好，叠加周初情绪面相对较高，市场重拾升势的概率较大。从结果来看，指数方面的表现虽不太如人意，只是微幅收涨，但个股方面几乎呈现普涨格局，平均股价涨超1%，赚钱效应明显，基本上还是符合预期的。
其实这种个股强于大盘的现象，在最近经常出现，主要原因正如锐叔在11月8日早评中提到的那样：当前市场情绪的改善速度要快于资金面的改善速度。由于没有足够多的资金来支持拉大盘股，所以指数看起来就没那么强。不过只要整体市场能够保持赚钱效应，对场外资金的吸引力就会逐渐增加，同时也给大家提供了更多跑赢大盘的机会。
昨天盘后，央行了公布了10月金融数据，数据显示：2023年10月新增人民币贷款7384亿，预期6412亿，去年同期6152亿；新增社融1.85万亿，预期1.83万亿，去年同期9134亿；存量社融增速9.3%，前值9.0%；M2同比10.3%，预期10.5%，前值10.3%；M1同比1.9%，前值2.1%。总体来看，数据有喜有忧：喜在规模延续好于季节性、也好于预期；忧在结构未能延续改善，尤其是居民短贷大幅负增、企业中长贷连续4个月同比少增、M1增速连续6个月回落等，反映大众消费及企业扩大生产意愿不强。结合10月核心CPI再降、PMI重回荣枯线下、出口增速回踩等现象，反映当前经济的修复基础尚不牢固、修复过程出现了一些波折。不过也预示了未来稳增长政策或持续发力，降准、降息的预期增加。
外部环境方面，则继续释放偏暖信号。一方面，在隔夜美债收益率表现平稳的情况下，离岸人民币汇率反弹约150个基点，富时中国A50指数期货及纳斯达克中国金龙指数则均延续小幅回升之势。另一方面，据彭博社13日援引据知情人士报道，中国政府考虑在旧金山APEC峰会期间购买波音737喷气式客机，作为两国近期关系缓和的信号。APEC峰会在即，中美元首会晤或为中美关系带来进一步改善空间，这有助于稳定外资预期及外贸预期。事实上，虽然上周北上资金仍延续流出态势，但据光大证券(601788)研报测算，其中偏重中长期投资的配置盘资金在上周仅流出4.96亿，相比近四周平均每周62.29亿元的净流出额，已经开始呈现企稳之势。
总的来说，在地产没有明显回暖之前，国内经济的修复是一个温和且充满波折的过程，一定程度上缺乏了一些对增量资金进场的刺激，但大环境是向好的，因此对后市既可保持乐观但对斜率也不宜高估，应该还是一个震荡上行的方式。就短线而言，基于外部环境继续释放偏暖信号，叠加周初情绪面相对较高，市场有望延续回升之势。在相应的操作层面上，也继续建议大家以逢低吸纳和耐心持股待涨为主。
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，航空、软件服务、钢铁等涨幅居前，证券、银行、医药等小幅收跌。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，华为鸿蒙、国防军工、人工智能等相当活跃。
昨天华为鸿蒙板块指数涨超4.5%，成为当天市场中表现最亮眼的品种。驱动上，近日，网易、美团等多家互联网公司发布和鸿蒙系统有关岗位招聘，加快推进鸿蒙原生应用开发转型。11月8日，美团发布了鸿蒙高级工程师、鸿蒙基建工程师等多个鸿蒙开发相关岗位，主要开发美团鸿蒙App、大众点评鸿蒙App。根据脉脉平台，美团鸿蒙基建工程师岗位给出的月薪在4万元到6万元之间。9月25日华为秋季全场景新品发布会上，余承东宣布，全面启动鸿蒙原生应用，HarmonyOS NEXT开发者预览版将在2024年第一季度面向开发者开放。这次推出HarmonyOSNEXT开发者预览版，对于华为来说意义重大。首先，它可以让华为摆脱“套壳”安卓的质疑声音，彻底证明自家操作系统的独立性。其次，砍掉了一些臃肿的代码，使系统运行更加流畅。最重要的是，它为华为打造独属于自己的生态系统铺平了道路。截至2023年8月，鸿蒙生态的设备数量已超过7亿，HarmonyOS开发者数量达220万，生态不断丰富，鸿蒙已成为了全球第三大操作系统。未来，华为可以将麒麟芯片和鸿蒙应用紧密结合，以实现更高效的系统性能，提升用户体验。这也将使得华为与苹果一样，拥有自己的核心性能和生态系统，从而进一步拉大与其他安卓厂商的差距。此外，鸿蒙PC版本或有望明年推出。根据51CTO开源基础软件社区消息，开源鸿蒙系统已经成功适配到了X86架构PC设备上，适配PC可以正常启动、登录、运行应用、联网等功能，并且界面简洁美观，操作流畅，目前已经完成了一款笔记本的 USB、网口、SATA口、PCIE 等硬件接口的驱动适配。年初，软通动力子公司鸿湖万联发布了基于OpenHarmony 3.2 Release版本、面向PC端的SwanLinkOS商业PC发行版（Beta版），成为国内首个以OpenHarmony为数字底座打造的面向X86平台架构的国产化PC端分布式操作系统。目前国内计算机操作系统市场份额被微软的Windows系统以及苹果的Mac OS所垄断，PC有望成为鸿蒙生态下个重要的“主战场”。据报道，微软公司决定在9月30日后停止向俄罗斯公司出售许可证，而俄罗斯市场的微软新产品及服务销售以及其他业务也已经暂停，未来国内外PC操作系统市场将为鸿蒙进一步打开长期成长空间。总的来看，鸿蒙4.0发布后，升级用户快速攀升，未来随着HarmonyOS NEXT和PC版本的陆续推出，鸿蒙原生应用全面启动，产业链相关公司将持续受益。
消息面上，为贯彻落实《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》精神，近日，国家发展改革委价格司会同国家数据局筹备三组召开座谈会，听取相关方面对加快建立健全符合公共数据要素特性的价格形成机制，推动用于数字化发展的公共数据按政府指导定价有偿使用等问题的意见。国家发展改革委价格监测中心、中国人民银行征信中心、有关银行和企业参加会议。下一步，国家发展改革委、国家数据局将会同有关方面，加快研究建立公共数据价格形成机制和有关制度规定，促进公共数据合规高效流通使用。此外，今年新成立的国家数据局自10月底正式揭牌后，动作频频，透露出诸多信号。其中，国家数据局局长刘烈宏11月10日出席北京数据基础制度先行区启动会并讲话时表示，要探索数据“三权”分置落地，让数据放心“供”出来；培育多层次数据流通交易体系，让更多数据“活”起来；推动数据基础设施建设，让数据安全“动”起来。我国于2019年首次将数据纳入生产要素范畴，与土地、劳动、资本、技术等传统生产要素并列，成为第五大生产要素。我国数据要素政策架构为“1+N”。“1”是一个顶层设计文件，即《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》。“N”是围绕顶层设计的N项具体措施，包含数据确权、流通交易、收益分配、安全治理等方面的具体政策。10月25日，国家数据局正式揭牌。根据《党和国家机构改革方案》，国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。国家数据局的正式揭牌，意味着围绕数据要素的一系列激励政策和施行标准有望加快落地，从而推动数据要素产业加速发展。据国家工信安全发展研究中心（CIC）测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，2022年市场规模接近千亿元，并且在“十四五”期间有望保持25%的复合增速。而围绕数据要素的采集、开发、流转和交易等，有望诞生出新的产业链和商业模式，相关企业有望持续受益。
操作策略：
昨天指数方面芮然涨幅不大，但个股方面几乎呈现普涨格局，平均股价涨超1%，赚钱效应明显，基本上还是符合重拾升势的预期。短线来看，基于外部环境继续释放偏暖信号，叠加周初情绪面相对较高，市场有望延续回升之势。拉长时间来看，“政策底”、“经济底”、“估值底”已相继出现，上市公司三季报反映“业绩底”也已初步显现，再加上当前市场情绪和外部因素也陆续出现积极变化，有可能跨年度的“吃饭行情”仍值得期待。中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史底部，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比。另一方面，当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但随着货币政策持续宽松、稳增长举措陆续落地，复苏的大方向未变。此外，美联储即将结束加息周期，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于上述对短线及中期后市的判断，当前建议：轻仓者以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）
