债市宽松预期升温优步(UBER.US)欲上调可转换债发行规模

2023-11-22 114723阅读

智通财经APP获悉，据媒体报道称，有知情人士透露，优步(UBER.US)计划将拟发行的可转换债券规模提高到15亿美元，此举暗示债券市场的投资者对于优步此类债券的需求强劲，同时也暗示降息预期升温，乐观情绪弥漫美债市场。知情人士表示，这家全球网约车巨头的发行利率暂时定价为0.875%，接近债券发行区间的底部。知情人士表示，该公司设定了32.5%的转换溢价比例，这是该发行区间的上限。

据媒体此前报道，优步曾经试图以0.75%至1.25%的票面利率和27.5%至32.5%的转换溢价筹集共计12亿美元。该公司的一位代表没有立即回复记者的置评请求。

自10月底以来，优步股价受益于科技股反弹浪潮，飙升约27%，在上周，优步公布了强于市场预期的第三季度财报。对于一家长期评级为BB-、标普全球评级(S&P Global Ratings)展望为“积极”评级的发行商来说，按照这些条款借款的成本明显低于市场预期。

定价有利之际，美国可转换债券的发行量尽管已恢复到接近大流行前的正常水平，但仍然令那些预计今年会出现复苏的投资者感到失望。

优步当前市值约为1130亿美元，是今年进入可转换债券市场的最大规模上市公司。它的最新举措利用了最近美债收益率急剧下滑，促使锚定美债收益率的债券市场融资利率下降带来的机遇，因为市场越来越相信美联储开启的一代人以来最激进加息周期已经结束。有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率从10月份曾创下的5.02%这一2007年以来新高，跌至截至周一美股收盘时的4.40%附近。

隔夜，美国财政部还在一次稳健的债券拍卖活动中出售了20年期债券。在这次20年期美国国债拍卖中，来自全球的投资者们接受了高达4.78%的最高收益率或回报率，略低于当地时间下午1点投标截止日期观察到的发行时收益率 4.790%，表明债券市场对20年期国债的强劲需求。

这与最近30年期债券拍卖的惨淡表现相去甚远，在本周市场流动性因假期原因而具有挑战性的情况下，债券市场降息预期明显升温，刺激债市投资者情绪明显转好。20年期美债成功完成拍卖表明债券市场对持有更长期限的政府债券，以及可转换债券等其它类型债券热情正在升温。

在疲软的美国CPI和PPI数据，以及创下2年来高点的续请失业金数公布后，无论是投资者还是交易员，对于美联储的降息预期急剧升温。衡量美国国债的指数本月上涨2.8%，为3月份以来的最大月度涨幅。联邦基金期货显示，目前交易员预计美联储已经完成加息，并将在2024年年中开启降息周期，并且预计明年降息幅度接近100个基点。

该公司本月早些时候公布连续两个季度实现盈利后，外界对该公司的乐观情绪同样起到了强劲的推动作用。

交易完成后，该公司有能力在当前利率环境下筹集额外融资，并利用所得款项赎回10亿美元的2025年未偿票据，票面利率为7.5%，这将进一步改善其信用前景。

尽管优步评级上调的可能性更倾向于2025年，而不是明年，但来自Bloomberg Intelligence的高级信用分析师罗伯特・希夫曼(Robert Schiffman)周一写道:“这似乎只是时间问题，而不是会不会成功的问题。”